NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en US$ 2,814 la libra, con un alza de 4,3% respecto de la cotización del viernes pasado, alcanzando un máximo de seis semanas. El cambio de la tendencia del precio del metal se apoyó en:

• Fuerte depreciación del dólar inducida por el desacople de las expectativas de corto plazo de los inversores por la guerra comercial entre Estados Unidos y China.

• Anuncio de medidas de fortalecimiento de la demanda interna en China y el compromiso de la autoridad de controlar la devaluación del yuan.

• Por el lado de los fundamentos de oferta y demanda, la sistemática reducción de los inventarios de cobre en las bolsas de metales. Actualmente se ubican un 10% por debajo de las existencias al cierre de 2017.

Estados Unidos: El dólar consolida tendencia a la depreciación.

• El gobierno estadounidense anunció a fines de la semana pasada que aplicaría nuevos aranceles a las importaciones de productos chinos. Sin embargo, se anticipaba la imposición de una tasa arancelaria de 25% en lugar del 10% anunciado. No obstante la medida, los inversores elevaron las expectativas de que finalmente se alcance algún tipo de acuerdo con China, debido a que tras ello predominaría una estrategia de negociación. En este escenario, el dólar, que ha servido de refugio ante el aumento del riesgo global, se depreció alcanzando un mínimo de dos meses, impulsando de paso el precio del metal rojo

• La próxima semana se prevé que la FED aumente en 25 puntos base la tasa de política monetaria, situación ya descontada por el mercado. Consecuentemente, las expectativas se focalizan en la velocidad de las próximas alzas en la tasa de interés, lo que dependerá de la evolución de la inflación, que hasta la fecha no evidencia signos subyacentes de aumento estructural, en un escenario de elevado crecimiento y pleno empleo

China: Las autoridades optan por descomprimir las tensiones comerciales, focalizándose en estímulos al crecimiento económico.

• La presente semana el gobierno chino anunció dos medidas que fortalecieron las expectativas para la demanda de cobre, y que revirtieron la tendencia a la baja en el precio del metal. Primero, una reducción unilateral de aranceles a la importación productos provenientes de sus principales socios comerciales. El actual arancel promedio de China es de 9,8% (frente al 3,4% de Estados Unidos). Sin embargo, el anuncio carece de detalles de la magnitud de la rebaja y a que socios comerciales afectaría. El propósito es estimular el consumo interno y reducir el riesgo de una desaceleración económica severa que potencialmente induciría un prolongado conflicto comercial con Estados Unidos. Segundo, el compromiso de contener la devaluación del Yuan, el cual durante el presente año se ha devaluado el torno al 9%, situación que estaba desincentivando las importaciones de cobre.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Aunque el índice Managed Money Trader evidencia que los inversores más activos del mercado mantienen el posicionamiento neto de venta en contratos futuros de cobre, limitando la recuperación del precio, la depreciación del dólar durante la presente semana, por el momento de corto plazo, conjuntamente con señales de estímulos en China, que potenciarían la demanda de cobre, han reducido la aversión al riesgo, anticipando el fortalecimiento de la posiciones de compra. A esto se suma que China entra en una fase estacional de mayor actividad productiva, luego del periodo estival.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída de 37.355 TM (-7,1%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo principalmente en bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (-17,5%) y en menor medida en los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres (4,1%). Hoy los inventarios mundiales de cobre en bolsas de metales son 10% inferior a los existentes al cierre de 2017.