Directorio de Codelco revisaría venta de Edelnor a fines de junio

Chile

Para la mesa corporativa de la estatal, la decisión de abrirse a enajenar la generadora eléctrica pasa, primero, por conocer el nuevo plan trienal y sus necesidades de financiamiento.

3 de Mayo de 2010.- Cuando a mediados de abril el Presidente Sebastián Piñera anunció una posible venta de la propiedad que tiene Codelco en Edelnor, como una opción para financiar parte de la reconstrucción, en el directorio de la estatal hubo cierta molestia, porque el tema es de potestad exclusiva de su gobierno corporativo. Al día siguiente, el titular de Minería, Laurence Golborne, habló con el presidente del directorio, Nicolás Majluf, y reforzó el punto: la decisión sólo compete a la firma.

Fue así como el tema se instaló en la estatal. Sin embargo, el directorio lo revisará sólo después de conocer el plan trienal de la administración, que detalla las inversiones requeridas y su financiamiento. Esa propuesta llegará a sus manos el 30 de junio. "Recién ahí lo trataríamos", afirma un director.

¿Pero qué tan vital es Edelnor para Codelco? La estatal tiene, en forma directa e indirecta a través de Inversiones Tocopilla e Inversiones Mejillones, el 40% de la eléctrica. El 60% restante lo tiene GDF Suez.

Edelnor ­que esta semana pasó a llamarse E­CL Energía Esencial­ es la mayor operadora del sistema eléctrico del norte y para Codelco es relevante. "La electricidad es vital para la minería. Dada la inestabilidad que ha habido en el suministro en el pasado, participar en una generadora es importante", dicen en el directorio.

La discusión no está zanjada y en la mesa directiva ­cuya composición cambiará a mediados de este mes­ hay diferencias de opinión. "Edelnor no es una reliquia que no se pueda vender jamás. Es un análisis que tendremos que hacer... Es una firma potente, grande y líquida y eso es bueno para Codelco", opina un integrante.

El punto, aclaran desde la minera, es que el Estado ­como accionista principal­ debe tomar una decisión sobre cómo espera que la cuprera obtenga los recursos para su desarrollo de largo plazo. "La discusión sobre Edelnor cobra sentido en tanto decidamos si para financiar su desarrollo vamos a reemplazar endeudamiento o reinversión de utilidades", agrega un alto ejecutivo.

"¿Capitalización o venta de Edelnor? Debe discutirse con el gobierno, que es como el accionista en una junta: debe plantear su parecer a través del Presidente, los ministros de Hacienda y de Minería", plantea otro miembro directivo.

Edelnor tiene un valor bursátil de US$ 2.096 millones. Si Codelco vendiera su 40%, obtendría US$ 838 millones.

Un alto ejecutivo dice que 2010 está financiado. Pero, además, al año necesitará invertir de US$ 2.500 millones a US$ 2.900 millones. Lo habitual es que 40% a 50% se financie con depreciaciones y amortizaciones y el resto con deuda.

La designación del presidente de BHP Billiton Base Metals, Diego Hernández, como presidente ejecutivo de Codelco, es otro factor en juego. En su entorno dicen que por los problemas que la minería enfrentó con la industria eléctrica, Hernández suscribe la línea de que sean las mineras las que diseñen las centrales y las liciten. El ejecutivo, estando en Escondida impulsó la central Kelar.

Portal Minero