Alza en commodities , especulación o demanda

Internacional

Proyecciones para el cobre y el petróleo.

8 de Abril de 2010.- Tanto para el cobre como para el petróleo, los economistas esperan un escenario alcista. El cobre anotó hasta el martes siete sesiones consecutivas al alza, hasta alcanzar su mayor precio en 20 meses al cotizarse en US$ 3,606 por libra en la Bolsa de Londres. Ayer, el precio del metal retrocedió un 0,53%, como un ajuste natural luego de las alzas consecutivas.

Desde inicios de año, el cobre se ha apreciado fuertemente, a medida que las principales economías del mundo dan señales de una recuperación más rápida de la prevista inicialmente. En Estados Unidos, los recientes reportes de reactivación del mercado laboral han sido claves para la cotización del metal.

El petróleo ha tenido un comportamiento similar. El martes, el combustible alcanzó su mayor valor en 18 meses, al cotizarse en US$ 86,84 por barril, debido a expectativas de un incremento en la demanda de parte de los países desarrollados y de China.

En su Informe de Política Monetaria, presentado el martes, el Banco Central subió su proyección para el precio promedio del cobre para este año, a US$ 3,10 la libra, desde los US$ 2,7 que estimó en diciembre. También cambió sus proyecciones para el petróleo, desde US$ 80 a US$ 82 el barril.

Aunque en el análisis se hacía hincapié en que el escenario internacional tenía mejores perspectivas, existen riesgos como la situación fiscal de algunas economías, especialmente de Europa, y en el manejo de estímulos monetarios.

Según los expertos, los problemas que surgieron luego de la crisis de deuda de Dubái y de Grecia provocaron una caída en las expectativas de la demanda de materias primas. Sin embargo, esta situación se ha revertido en el último mes, y las expectativas en el largo plazo se sustentan en gran parte por el crecimiento de los países emergentes.

Un análisis técnico de MF Global, publicado ayer por Bloomberg, proyecta que el petróleo se encamina a superar los US$ 100 por barril en los próximos cinco meses.

AVANCE

MF Global proyecta que el petróleo se encamina a superar los US$ 100 en septiembre.

Corrección a corto plazo
Patricia Mohr, vicepresidenta de investigación industrial y commodities de Scotia Capital, se alinea con los expertos que prevén un ajuste moderado del precio del cobre. En su caso, proyecto para este año un precio promedio del cobre de US$ 3,30 la libra y de US$ 3,50 para 2011. Los mercados de productos básicos están anticipando una recuperación en la demanda de las materias primas, explica, así como también una continua y sostenida demanda desde China. "Los fondos de inversión, a su vez, apuestan a que los precios de estas materias primas estarán al alza", agrega. Un moderado repunte, el tercer trimestre de la producción industrial de Estados Unidos, sostendrá los precios al alza. "Chrysler, General Motors y Ford tendrán un aumento en las ventas el tercer trimestre, y la demanda de refuerzo para los metales básicos y acero aumentará. La producción de autos estadounidenses crecerá un 50% entre el segundo y tercer trimestre", asegura.

Respecto del petróleo, pronostica para 2010 un precio de US$ 83 y US$ 87 para 2011. Esta alza se explica por la recuperación del consumo de petróleo de EE.UU. "Además, en general se ve una recuperación industrial de los países desarrollados", agrega.

Sobre el dólar, espera que su precio caiga a fines de año, debido a la preocupación por el gran déficit presupuestario de Estados Unidos, y sus dificultades para reducirlo, lo que podría obligar a medidas de ajuste fiscal severas que desaceleren la recuperación.

"Probablemente, el peso chileno se elevará en ese escenario, lo que ayudará a Chile en el financiamiento de los daños producidos por el terremoto", explica.

Alza de tasas de interés serán claves
El ex gobernador de Venezuela ante la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), Elie Habalián, espera un nivel controlado en el precio del petróleo para este año. "No se mantendrá sobre los US$ 100, la economía no brincará de la forma en que algunas piensan", dice y de inmediato agrega que hay un alto factor especulativo en los precios de este commodities . "El bajo costo del dinero hoy, y el hecho de que la OPEP no haya querido aumentar su oferta favorece la especulación", dice.

Según Habalián, si los países de la OPEP ven una intensificación de la especulación, la golpearán enviando más petróleo al mercado. "Hoy Arabia Saudita tiene más de tres millones de barriles diarios de capacidad ociosa de producción. Sólo este país puede tumbar el precio, pero no lo quieren hacer para no perjudicar al mercado", piensa. En todo caso, cree que el segundo semestre con el alza de tasas se retomarán precios más racionales.

Además ­agrega­ la necesidad de eliminar los estímulos fiscales y monetarios pueden provocar una desaceleración económica y por ende moderar la demanda de materias primas: "Eso limita la liquidez y golpea cualquier intento de elevar los precios".

Para Habalián, el alto precio del petróleo no genera un efecto inflacionario. "Este precio, por un lado, es fruto de la reactivación, de cuanta oferta de petróleo hay en el mercado y también de cuán barato está el dinero para especular", dice. El segundo semestre espera decisiones en la tasa de interés que quitarán fuerza a los compradores, menos liquidez y posibles aumentos de las cuotas desde los países de la OPEP (Economía & Negocios).

Portal Minero